Mischfonds: Weniger Risiko, gute Renditen

Einigen Anlegenden wird es langsam mulmig. 3 Jahre in Folge sind die weltweiten Aktienmärkte deutlich 2-stellig gestiegen. Auch in diesem Jahr hat der DAX rund 6 % zugelegt, der MSCI World Index noch mehr. Dauerhaft kann solch ein fulminanter Aufschwung trotz weltweit anziehender Unternehmensgewinne kaum anhalten, zumal die Inflation hartnäckig ist und der Zinstrend in den USA und in der Europäischen Union daher aufwärtszeigt. Wer sich gegen Rückschläge absichern will, kann zu Mischfonds greifen: „Eine breite Aufstellung über die verschiedenen Anlageklassen hinweg schützt vor starken Rückschlägen am Aktienmarkt. Immobilien und Gold helfen bei der Stabilisierung des Portfolios“, erklärt Thomas Romig, Geschäftsführer der Münchner Fondsgesellschaft Assenagon Asset Management S.A.

Schon Harry Markowitz, der Nobelpreisträger und Begründer der modernen Portfoliotheorie, wusste: „Diversifikation ist das Einzige an den Finanzmärkten, das es umsonst gibt.“ Mischfonds setzen genau dieses Prinzip um, indem sie verschiedene Anlageklassen kombinieren, um das Risiko zu senken. Insbesondere in volatilen Zeiten lassen sie Anlegerinnen und Anleger durch eine solche Anlagestrategie ruhiger schlafen. Entsprechend sind sie auch aktuell gefragt. Im 1. Halbjahr 2026 flossen der Gattung Mischfonds nach der Statistik des Bundesverbandes Investment und Asset Management (BVI) 3,6 Milliarden Euro zu. Neben den klassischen Mischfonds, bei denen aktive Fondsmanager Entscheidungen treffen, stehen Mischfonds als Multi-Asset-ETFs zunehmend im Fokus der Anlegerinnen und Anleger.

Offensive Mischfonds mit guter Performance 

Den Mischfonds kommt zugute, dass es inzwischen wieder Zinsen gibt. Entsprechend liefert auch der Baustein Anleihen in Mischfonds wieder eine gewisse Rendite. Eine defensive Ausrichtung mit nur geringer Beimischung von Aktien reicht aber nicht aus, um in den Performance-Ranglisten gute Positionen einzunehmen. Die performancestärksten offensiv ausgerichteten Mischfonds haben allesamt einen starken Fokus auf Aktien und Rohstoffe. So investiert der Allianz Dynamic Multi Asset Strategy SRI 75 – AT EUR ACC rund 75 % des Fondsvermögens in Aktien, Schwerpunkt sind dabei die USA. Dagegen konzentriert sich der Ampega Balanced 3 – P EUR DIS auf Rohstoffe und den Bankensektor. Mit dieser Strategie hat er über die vergangenen 5 Jahre das Kapital verdoppelt. Besonders stark um fast 150 % legte in den vergangenen 5 Jahren der M & W Privat – EUR DIS zu. Der Mischfonds ist allerdings extrem stark in Rohstoffen und Edelmetall investiert und dementsprechend volatil.  

Ältere Bestseller blieben zurück

Andere populäre Mischfonds blieben in den vergangenen Jahren hinter ihren besten Zeiten deutlich zurück. Das gilt zum Beispiel für den Flossbach von Storch Multiple Opportunities R des Kölner Vermögensverwalter Bert Flossbach. Flossbach setzt vor allem auf Qualitätsaktien und Gold. Während das Edelmetall weiterhin stark gefragt ist, schneiden Aktien wie Nestlé seit Jahren eher schlecht ab. Die 5-Jahres-Performance liegt bei dem rund 20 Milliarden schweren Fonds unter 10 %. Bei dem Acatis Value Event Fonds und beim Carmignac Patrimoine der Pariser Vermögensverwalter Carmignac, der immer noch von seinem Ruf aus den Zeiten der Finanzkrise zehrt, liegt die Performance unter 20 %. Auch der in Deutschland bekannte ausgewogene Mischfonds DWS Concept Kaldemorgen – LD EUR DIS konnte zuletzt die Erwartungen nicht voll erfüllen. Im November 2025 hat der einstige Co-Manager Christoph Schmidt die volle Verantwortung über den Fonds übernommen.

Multi-Asset-ETFs stark gefragt

Ein Nachteil der aktiv gemanagten Fonds sind die Kosten, die oftmals an Aktienfonds heranreichen. Sie drücken die Performance insbesondere bei langer Haltedauer. Deshalb gibt es schon seit vielen Jahren ETF-Mischfonds oder Multi-Asset-ETFs. Sie kombinieren die verschiedenen Anlageklassen und übernehmen das regelmäßige Rebalancing. Die risikoärmeren Bausteine wie Renten- oder Geldmarktfonds sorgen dafür, dass Risiken und Gewinnchancen reduziert werden. So setzt der AMUNDI MULTI-ASSET PORTFOLIO UCITS ETF – EUR DIS ETF auf 60 % Aktien-ETFs, 30 % Renten-ETFs und 10 % Rohstoff-ETCs. Der AMUNDI MULTI-ASSET PORTFOLIO OFFENSIVE UCITS ETF – EUR DIS ist noch offensiver mit 80 % Aktien und jeweils 10 % Renten und Rohstoffen. Auch ETF-Branchenführer iShares hat gleich mehrere Produkte aufgelegt. Am besten entwickelte sich zuletzt der iShares Asia ex Japan Equity Enhanced Active UCITS ETF USD (Acc). Er investiert mindestens 70 % des Anlagekapitals in Aktien, bis zu 30 % andere Anlagen werden beigemischt. Auch der iShares Europe Equity Enhanced Active UCITS ETF EUR (Acc) und der iShares World Equity Enhanced Active UCITS ETF USD (Acc) werden nach demselben Prinzip gemanagt und erreichten zuletzt eine Jahresperformance von jeweils mehr als 20 %. Der World-ETF hat inzwischen ein Volumen von fast 2 Milliarden Euro.

Populäre ETF-Mischfonds bei comdirect

Auch in den Top Ten der meistgefragten Fonds bei comdirect stehen regelmäßig 2 ETF-Mischfonds weit vorne. Der ARERO Weltfonds des Mannheimer Ökonomieprofessors Martin Weber investiert schon seit 2008 zu 60 % in Aktien-ETFs, 25 % in Renten-ETFs und 15 % in Rohstoffe. Dabei orientiert er sich am BIP der Länder und nicht an der Marktkapitalisierung. Diese Ausrichtung drückte zwischenzeitlich die Performance; mit dem Comeback der Schwellenländer holte auch der ARERO-Weltfonds zuletzt deutlich auf. Der Global Portfolio One von Finanzmathematiker Andreas Beck investiert zu 80 % in Aktien-ETFs und 20 % in besonders sichere Schweizer Staatsanleihen. Beide ETF-Mischfonds erreichten in den vergangenen 5 Jahren eine Performance von gut 40 % und lagen damit vor den meisten konventionellen Mischfonds.

Der comdirect Investment-Talk mit Martin Kerscher

Ob und wie Mischfonds die vorhandenen Anlagerisiken tatsächlich abfedern können – darüber spricht Martin Kerscher gemeinsam mit Markus Sievers von der apano GmbH im comdirect Investment-Talk.