- Europas Wirtschaft und Unternehmen holen auf.
- US-Anlegerinnen und -Anleger hoffen mittelfristig auf Zinssenkungen.
- Emerging Markets sind günstig bewertet und profitieren von der Dollar-Schwäche.
Donald Trump hat die Börsen im 1. Halbjahr häufig irritiert. Aber wer die hohe Volatilität aushielt, wurde bisher belohnt: Rund 20 % legte der Deutsche Aktienindex (DAX) vom Jahreswechsel bis zum 30.06. zu. Auch in den USA erholten sich die Märkte vom Einbruch im April gut und die NASDAQ stieg bereits Ende Juni auf ein neues Rekordhoch. „Der Anstieg steht zunehmend auf breiterer Basis. Die einseitige Dominanz der USA und der Technologiewerte ist beendet“, erklärt Thomas Romig, Geschäftsführer der Münchner Assenagon Asset Management S.A. „Wenn sich wieder Wachstum einstellen sollte, kann es durchaus noch einen Schub geben.“
Konjunkturausblick gespalten
Zwar bleibt es geopolitisch unruhig und Donald Trumps Zollideen sind eine latente Bedrohung für die Märkte. Aber es gibt einige Gründe für eine weiterhin positive Entwicklung der Aktienmärkte. So beginnt sich die Konjunktur in Europa zu erholen. Deutschland ist mit einem BIP-Plus von 0,4 % im 1. Quartal überraschend gut ins Jahr gestartet. Auch für das Gesamtjahr scheint die Gefahr einer Nullrunde gebannt. Die Konjunkturforschungsinstitute erwarten 0,3 bis 0,5 % Wachstum. Im nächsten Jahr sollen es dank der üppigen Investitionen in Militär und Infrastruktur sogar rund 1,5 % werden. Gleichzeitig hat die EZB seit 2023 den Leitzins auf nunmehr 2,0 % halbiert. Das kommt Unternehmen zugute, die entsprechend günstiger Kredite aufnehmen können. Die Kombination aus günstigen Krediten und staatlichen Ausgaben dürfte dafür sorgen, dass die Unternehmen in Deutschland und Europa endlich wieder investieren. Entsprechend positiv sehen viele Expertinnen und Experten auch weiterhin den europäischen Aktienmarkt. „Ein wenig mehr Europa zu wagen, könnte sich langfristig auszahlen“, sagt zum Beispiel Vincenzo Vedda, Chefanlagestratege bei der DWS.
USA wachsen langsamer
In den USA sind die Konjunkturaussichten umgekehrt. Trotz üppiger Konjunkturprogramme und eines Budgetdefizits, das durch Trumps „Big Beautiful Bill“ auf 7 % des Bruttoinlandprodukts steigen könnte, wird die US-Wirtschaft 2025 voraussichtlich weniger stark zulegen als in den vergangenen Jahren. „Immerhin senkt die Deeskalation des Handelskonfliktes die Wahrscheinlichkeit eines scharfen Wirtschaftsabschwungs“, sagt Lars Murek, Chefvolkswirt der Kölner Vermögensverwaltung Portfolio Concept. Zudem hat die US-Notenbank Fed bisher noch nicht die Zinsen gesenkt und entsprechend Spielraum, um die Wirtschaft anzukurbeln. „Es wäre ein großer Fehler, den US-Aktienmarkt abzuschreiben“, sagt Thomas Romig. Das zeigt sich auch bei den Kursentwicklungen der „Glorreichen Sieben“ (Amazon, Alphabet, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia, Tesla). Zwar schwächeln Amazon und vor allem Tesla, das unter dem Reputationsverfall von Elon Musk leidet. Nvidia dagegen hat sich von dem Kurseinbruch vom Frühjahr längst erholt und Anfang Juli als erstes Unternehmen der Welt die Grenze von 4 Billionen US-Dollar Marktkapitalisierung überschritten.
Emerging Markets mit Aufholpotenzial
Gute Aussichten bieten auch die Emerging Markets: „Trotz der aktuellen Krisen sind sie nicht mehr die anfälligen Sorgenkinder an den Finanzmärkten“, sagt Robert Halver, Kapitalmarktstratege der Baader Bank. Schützenhilfe erhalten die Aktien der Schwellenländer vom schwachen US-Dollar. Zudem liegt das erwartete Gewinnwachstum der Schwellenländer auf Sicht der kommenden 12 Monate deutlich über dem der Industrieländer. Und: Im Vergleich zu den USA, aber auch zu Europa und Japan, liegt das Kurs-Gewinn-Verhältnis in den Emerging Markets deutlich niedriger.
Investieren mit ETFs und Fonds
Nach dem guten 1. Halbjahr können Anlegerinnen und Anleger auf eine Fortsetzung des Trends setzen – per Einmalanlage, aber auch mit Sparplänen. Eine Möglichkeit sind ETF-Indexfonds mit ihren niedrigen laufenden Kosten. Über 500 ETFs sind bei comdirect ETF-Specials mit Preisvorteilen erhältlich. Mit ihnen können Anlegende bequem verschiedene Anlageklassen und Risikokategorien abdecken: Unsere ETF-Specials kannst du ohne Orderentgelt (zzgl. marküblicher Spreads, Zuwendungen und Produktkosten) bei uns besparen oder ab 1.000 Euro Order über den Börsenplatz Tradegate kaufen. Börsenplatzabhängige Entgelte, mögliche pauschalierte Abwicklungsentgelte bei ausländisch verwahrten Wertpapieren, Telefonzuschläge sowie Fax- und Briefzuschläge, sind von der Entgeltreduzierung ausgenommen. Von den Sonderkonditionen der ETF-Specials sind Depots von Kundinnen und Kunden, die von einem Finanzdienstleister betreut werden, sowie Pure Depots ausgeschlossen. Bei Ausscheiden eines ETFs aus dem Angebot der ETF-Specials gelten die regulären Konditionen gemäß aktuellem Preis- und Leistungsverzeichnis.
ETFs auf Aktienindizes gibt es für alle wichtigen Branchen und Regionen der Welt. Deutschland, Europa und die USA können etwa über die ETF-Specials AMUNDI ETF DAX UCITS ETF DR – EUR ACC, AMUNDI INDEX MSCI EUROPE – UCITS ETF DR DIS oder den Xtrackers S&P 500 Swap UCITS ETF – 1C USD ACC abgedeckt werden. Für den globalen Markt bietet sich der AMUNDI MSCI WORLD – UCITS ETF – EUR ACC an. Mit ETFs auf Anleihen- und Rohstoffindizes kann das Depot abgerundet werden. Über Mischfonds auf ETF-Basis ist es sogar möglich, mit einem einzigen Produkt die wichtigsten Weltmärkte abzudecken.
Eine Alternative zu breiten Indexinvestments sind aktiv gemanagte Fonds wie die Fonds-Specials mit Preisvorteilen von comdirect: Unsere Fonds-Specials kannst du ohne comdirect Kaufaufschlag (zzgl. Zuwendungen und Produktkosten) besparen oder über das comdirect Festpreisgeschäft kaufen. Ein mögliches pauschaliertes Abwicklungsentgelt bei ausländisch verwahrten Wertpapieren, Telefonzuschläge, sowie Fax- und Briefzuschläge, sind von der Entgeltreduzierung ausgenommen. Von den Sonderkonditionen der Fonds-Specials sind Depots von Kundinnen und Kunden, die von einem Finanzdienstleister betreut werden, sowie Pure Depots ausgeschlossen. Bei Ausscheiden eines Fonds aus dem Angebot der Fonds-Specials gelten die regulären Konditionen gemäß aktuellem Preis- und Leistungsverzeichnis).
Zu den global ausgerichteten Fonds-Specials zählen der Allianz Thematica, der Pictet‐Global Megatrend Selection‐P und der JPMorgan Investment Funds-Global Dividend Fund – A. Der AB SICAV I American Growth Portfolio – A und der JPMorgan Funds-US Growth Fund – A USD ACC konzentrieren sich vor allem auf US-amerikanische Technologiewerte, der Comgest Growth Europe und der Nordea 1 European Stars Equity Fund – BP auf Europa. Deutschland ist mit dem Lupus alpha Smaller German Champions – A EUR DIS vertreten. Der JPMorgan Funds-Pacific Equity Fund – A USD und der Invesco Asian Equity Fund – A EUR konzentrieren sich auf die asiatischen Wachstumswerte, der Morgan Stanley Emerging Leaders auf Schwellenländer.
Aktien, Fonds und ETFs unterliegen Kursschwankungen. Bei Wertpapieren, die nicht in Euro notieren, sind zudem Währungsverluste möglich. Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. Damit sind Kursverluste bis hin zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals möglich. Auswirkung von Inflation: Grundsätzlich beeinflusst die Entwicklung der Inflationsrate deinen Anlageerfolg. Ein daraus resultierender Kaufkraftverlust betrifft sowohl die erzielten Erträge als auch dein investiertes Kapital. Die Auswahl der Wertpapiere und sonstigen Finanzinstrumente dient ausschließlich Informationszwecken und stellt kein Angebot, keine Aufforderung oder Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Finanzinstrumenten dar. Sie soll lediglich deine selbstständige Anlageentscheidung erleichtern und ersetzt keine anleger‐ und anlagegerechte Beratung. Allein verbindliche Grundlage des Kaufs bei Fonds sind die derzeit gültigen Verkaufsunterlagen des Fonds („Wesentliche Anlegerinformationen“, Verkaufsprospekt sowie Jahres- und Halbjahresberichte, soweit veröffentlicht). Diese Unterlagen erhältst du auf der Fonds-Detailseite unter www.comdirect.de oder direkt beim Emittenten. Bei den hier dargestellten Informationen und Wertungen handelt es sich um eine Werbemitteilung, die nicht den gesetzlichen Anforderungen zur Gewährleistung der Unvoreingenommenheit einer Anlageempfehlung oder Anlagestrategieempfehlung genügt. Die Darstellung gibt nicht die Meinung von comdirect – einer Marke der Commerzbank AG – wieder. Darüber hinaus unterliegen die dargestellten Wertpapiere und sonstigen Finanzinstrumente keinem Verbot des Handels vor der Veröffentlichung von Anlage‐ oder Anlagestrategieempfehlungen. Stand: 21.07.2025; Quelle: comdirect.de
