- Im Euroraum legt die Europäische Zentralbank (EZB) den Leitzins fest.
- Der Leitzins wirkt sich auf Geldmenge, Wirtschaftswachstum und Inflation aus.
- Indirekt wirkt sich der Leitzins auch auf dich als Anleger, Sparer und Kreditnehmer aus.
Definition: Was ist der Leitzins leicht erklärt?
Unter dem Leitzins versteht man den Zinssatz, zu dem Geschäftsbanken bei einer Zentralbank Geld leihen oder anlegen können. In der EU zählt die Festsetzung des Leitzinses zu den Aufgaben der Europäischen Zentralbank. Der Leitzins ist in erster Linie für Banken relevant. Die Höhe der Leitzinsen wirkt sich indirekt aber auch auf den Bürger als Sparer, Anleger und Kreditnehmer aus.
Bei der Weitergabe der Zinsen an die Bankkunden – zum Beispiel in Form von Zinsen auf die Tages- und Festgeldanlage oder als Zinsen für einen Ratenkredit oder eine Baufinanzierung – orientieren sich die Banken in der Regel an den Leitzinsen.
Welche Leitzinsen gibt es?
Wenn vom „Leitzins“ die Rede ist, ist das strenggenommen nicht richtig. Denn tatsächlich kann die Europäische Zentralbank im Rahmen ihrer Geldpolitik mehrere Leitzinsen festsetzen.
Hier stellen wir dir die 3 wichtigsten Leitzinsen vor:
Mit dem Leitzins ist in der Regel der sogenannte Hauptrefinanzierungssatz gemeint. Dieser Leitzins ist der Zinssatz, zu dem sich Banken eine Woche lang Geld bei der EZB leihen können. Über den Hauptrefinanzierungssatz steuert die EZB die Geldmenge. Der wichtigste der 3 Leitzinsen wirkt sich mittelbar auch auf die Kreditzinsen für dich als Verbraucher aus.
Der Spitzenrefinanzierungssatz ist der 2. wichtige Leitzins der EZB und meint den Zinssatz, den Geschäftsbanken zahlen müssen, wenn sie sich bis zum nächsten Tag Geld bei der Zentralbank leihen. Der Spitzenrefinanzierungssatz liegt für gewöhnlich über dem Hauptrefinanzierungssatz, sodass die kurzfristige Geldbeschaffung für Banken teurer ist.
Der Zinssatz für die Einlagefazilität – kurz: Einlagesatz – ist ein weiterer wichtiger Leitzins der EZB. Der Einlagesatz ist der Zinssatz, den Banken erhalten, wenn sie bis zum nächsten Geschäftstag Geld bei der EZB hinterlegen. Über den Einlagesatz nimmt die EZB indirekt Einfluss auf die Zinsen für Tages- oder Festgeld.
Von 2014 bis 2019 lag der Einlagesatz der EZB im negativen Bereich. Die Folge war, dass Banken für ihre Einlagen bei der EZB keine Zinsen bekamen, sondern selbst Zinsen zahlen mussten. Diese Negativzinsen gaben die Banken teilweise (zum Beispiel ab einem fest definierten Einlagevolumen) an ihre Kunden weiter.
Welche Funktionen hat der Leitzins?
Das oberste Ziel der EZB ist es, die Preise langfristig stabil zu halten. Über die Festsetzung der Leitzinsen steuert die EZB die Geldmenge und nimmt so Einfluss auf die wirtschaftliche Entwicklung und die Inflation in der Eurozone.
Was hat der Leitzins mit der Inflation zu tun?
Als mittelfristiges Ziel hat die Europäische Zentralbank eine Inflationsrate von 2 % festgesetzt. So will die EZB die Preise langfristig stabil halten. Seit 2009 lag die Inflation praktisch durchgehend unter dem 2-%-Ziel. Um die Geldmenge auszuweiten und die Konjunktur anzufachen, beließ die EZB den Leitzins deshalb lange Zeit bei 0 oder sogar im negativen Bereich.
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Leitzinserhöhung: Was bedeutet es, wenn der Leitzins steigt?
Eine Leitzinserhöhung soll die Inflationsrate abbremsen. Wenn die Zinsen steigen, werden Kredite teurer. Banken leihen sich einerseits selbst weniger Geld und verleihen andererseits auch weniger Geld an ihre Kunden. In der Folge fahren Unternehmen ihre Investitionen zurück und Verbraucher geben weniger Geld aus. Gleichzeitig steigen die Zinsen auf Sparguthaben, sodass sich Sparen und Geldanlage wieder vermehrt lohnen. Viele Menschen halten sich dann mit dem Konsum zurück. Diese sogenannte restriktive Geldpolitik soll zu nachlassenden Verbraucherpreisen und einer rückläufigen Inflation führen.
Leitzinssenkung: Was passiert, wenn der Leitzins sinkt?
Im Gegensatz zu einer Leitzinserhöhung weitet eine Senkung der Leitzinsen die Geldmenge aus und kurbelt die Wirtschaft an. Kredite werden günstiger, es wird mehr investiert und konsumiert. Aufgrund der niedrigen Zinsen lohnt sich auch das Sparen nicht mehr und Verbraucher geben ihr Geld eher aus. Dadurch steigen die Preise und die Inflation zieht an.
Welche Auswirkungen hat der Leitzins?
Der Leitzins wirkt sich zunächst einmal auf die Zinsen aus, die Banken erhalten oder zahlen müssen, um Geld bei der EZB zu beschaffen oder anzulegen. Der Leitzins wirkt sich mittelbar aber auch auf die Spar- und Kreditzinsen sowie die Verbraucherpreise aus.
Welche Bedeutung hat der Leitzins für Anleger?
Der Leitzins hat auch für dich als Anleger Relevanz. Ein niedriger Leitzins wirkt sich in der Regel positiv auf die Finanzmärkte aus. Erstens kurbeln niedrige Leitzinsen die Wirtschaft an – davon profitieren Unternehmen und die Aktienkurse steigen tendenziell. Zweitens lohnt es sich aufgrund des geringen Zinsniveaus nicht, Geld zu sparen, sodass mehr Menschen auf die Geldanlage mit Wertpapieren wie z. B. Aktien, ETFs und Fonds umschwenken und ihr Geld an der Börse anlegen.
Achtung: Auch in Zeiten niedriger Zinsen birgt der Wertpapierhandel erhebliche Risiken bis hin zum Totalverlust deines angelegten Geldes.
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Ein steigender Leitzins wirkt sich in der Regel umgekehrt aus: Sparen in Form von Tages- und Festgeld lohnt sich wieder und auch Anleihen werden als Alternative zu Aktien attraktiver. In Zeiten steigender Leitzinsen fließt deshalb häufig Geld aus risikoreicheren Anlageklassen wie Aktien oder Kryptowährungen ab und wird in „sicherere“ Assets investiert.
Welche Bedeutung hat der Leitzins für Immobilien?
Wenn du vom Eigenheim träumst oder in Immobilien als Kapitalanlage investieren möchtest, hat die Höhe des Leitzinses ebenfalls Auswirkungen auf dich. Erhöht die EZB die Leitzinsen, steigen auch die Zinsen für Kredite und Baufinanzierungen. Der Immobilienfinanzierung ist also mit höheren Kosten verbunden. Wenn durch die hohen Zinsen die Nachfrage nach Immobilien sinkt, kann es allerdings sein, dass auch die Immobilienpreise fallen.
Umgekehrt könntest du als Käufer einer Immobilie von einem niedrigen Leitzins profitieren, weil dadurch in der Regel auch die Kreditzinsen sinken. Auch in diesem Fall könnten jedoch die Immobilienpreise im Zuge einer erhöhten Nachfrage anziehen.
Welche Bedeutung hat der Leitzins für Sparer?
Der Leitzins hat eine wichtige Bedeutung für Sparer, weil er sich unmittelbar darauf auswirkt, ob sich das Sparen überhaupt lohnt. In der Niedrigzinsphase von 2009 bis 2022 bekamst du als Sparer praktisch keine Zinsen auf Tages- oder Festgeld. Bei manchen Banken musstest du für Einlagen ab einem bestimmten Betrag sogar Zinsen zahlen.
Welche Bedeutung hat der Leitzins für Bürger und Verbraucher?
Über den Leitzins versuchen die Zentralbanken unter anderem die Inflation zu steuern. Bei hohen Leitzinsen wird es für Banken, Unternehmen und Verbraucher teurer, sich Geld zu leihen. Dementsprechend gehen Investitionen und der Privatkonsum zurück. Theoretisch führt dies zu sinkenden Preisen.
Wird der Leitzins gesenkt, hat das in der Regel den gegenteiligen Effekt: Kredite werden günstiger, sodass Unternehmen und Privathaushalte mehr investieren und konsumieren. Dadurch ziehen die Preise an – die Inflation steigt.
Wie haben sich die Leitzinsen entwickelt?
Im März 2016 hatte die EZB ihren wichtigsten Leitzins – den Hauptrefinanzierungssatz – auf 0,00 % gesenkt. Diese Nullzinspolitik setzte die EZB bis Juli 2022 fort – dann leitete sie die Zinswende ein, indem sie den Leitzins erstmals um 0,5 % erhöhte. Es folgten 9 weitere Leitzinserhöhungen. Seit September 2023 liegt der wichtigste Leitzins der EZB bei 4,5 %. Für 2024 rechnen Experten mit ersten Leitzinssenkungen in Europa und den USA.
Der Einlagesatz vollzog eine ähnliche Entwicklung wie der Hauptrefinanzierungssatz und lag zwischen 2014 und 2019 sogar im negativen Bereich zwischen –0,1 % und –0,5 %. Im Juli 2022 setzte die EZB den Einlagesatz erstmals wieder auf 0 %. Seitdem wurde dieser Leitzins sukzessive erhöht. Zuletzt lag er bei 4,00 % (Stand: April 2024). Für 2024 rechnen Experten mit einer Absenkung des Einlagesatzes auf 3,00 %.
Die folgende Grafik zeigt die Entwicklung Hauptrefinanzierungssatzes seit 2019:
Fazit: Der Leitzins – ein wichtiger Zinssatz für Sparer, Anleger und Verbraucher
Der Leitzins ist ein wichtiges Instrument von Zentralbanken. Im Euroraum steuert die EZB über die Festsetzung der Leitzinsen die Geldmenge und greift so lenkend in die wirtschaftliche Entwicklung ein. Doch auch für Bürger, Anleger, Sparer und Kreditnehmer ist der Leitzins relevant. Denn der Leitzins wirkt sich indirekt auch auf das allgemeine Preisniveau, die Aktienmärkte sowie auf Spar- und Kreditzinsen aus.
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