Was ist der Dax?: Allgemeine Infos zum Deutschen Aktienindex

Der Deutsche Aktienindex (DAX) wurde 1988 aufgelegt. Aus dem DAX hat sich eine komplette Indexfamilie mit MDAX, TecDAX und SDAX entwickelt. Der DAX gilt als wichtigster Aktienindex in Deutschland, denn er bildet die Wertentwicklung der 40 größten und liquidesten Unternehmen in Deutschland ab. Wir erklären, was ein Aktienindex eigentlich ist und wie der DAX funktioniert. Zudem zeigen wir, welche Unternehmen im DAX vertreten sind und welche weiteren Indizes zur DAX-Familie gehören.t.

Was genau ist der DAX?

Der DAX (Abkürzung für Deutscher Aktienindex) ist heute der bekannteste und wichtigste Aktienindex in Deutschland. Er wurde im Juli 1988 aufgesetzt und wird heute von der Deutschen Börsen AG aufgelegt. Seit September 2021 bildet er die 40 umsatzstärksten Unternehmen an der Deutschen Börse ab. Diese 40 Unternehmen machen mittlerweile mehr als 75 % des deutschen Aktienhandels aus. Zur DAX-Familie zählen neben dem DAX auch der MDAX, der SDAX und der TecDAX.

Was ist ein Aktienindex einfach erklärt?

Ganz allgemein bildet ein Index die Entwicklung bestimmter Werte ab. Das können beispielsweise Aktien oder Anleihen sein. Ein Aktienindex gilt als Barometer für bestimmte Wertpapiere eines Landes, einer Branche oder einer bestimmten Warenklasse. Der DAX bildet als Index beispielsweise die Entwicklung der 40 größten und liquidesten Unternehmen in Deutschland ab.

Bei Aktienindizes unterscheidet man zwischen dem Kurs- und Performance-Index. Der DAX ist per Definition ein Performance-Index, bei dem die Dividenden berücksichtigt werden. Das bedeutet: Bei der Berechnung eines Performance-Index wird unterstellt, dass Dividenden und andere Ausschüttungen sofort wieder investiert werden. Bei Kursindizes wie dem Dow Jones oder dem Euro STOXX werden dagegen Dividenden nicht mitberechnet. Deshalb fällt ihr Plus systematisch kleiner aus als beim Performance‐DAX.

Wie errechnet sich der DAX-Wert?

Der DAX-Wert wird in Punkten angegeben. Die Berechnung des Punktwertes erfolgt nach einer für Laien komplizierten Formel. Es ist jedoch wichtig zu wissen, dass bei der Berechnung nicht nur die Kurswerte der 40 enthaltenen Aktien einbezogen werden, sondern auch die Gewichtung der einzelnen DAX-Unternehmen. Dafür spielt der Streubesitz eine wichtige Rolle. Unter Streubesitz versteht man den Anteil frei handelbarer Aktien eines Unternehmens, die nicht von Großaktionären gehalten werden und somit auch für Privatpersonen frei handelbar sind. Je höher dieser Wert ist, desto höher wird das Unternehmen bei der Berechnung des DAX-Wertes gewichtet. Allerdings ist der Streubesitzanteil für die Gewichtung auf 10 % begrenzt, um den Einfluss bei der Berechnung des DAX-Wertes nicht ausufern zu lassen.

Welche Bedeutung hat der DAX?

Der Deutsche Aktienindex gilt mittlerweile als Leitindex in Deutschland und wird von nationalen und internationalen Anlegern und Medien als Indikator für den deutschen Aktienmarkt gesehen. Steigt der DAX, geht es der deutschen Wirtschaft gut. Fällt der DAX hingegen, sinkt auch die Wirtschaftskraft. Häufig wird der DAX deshalb auch als Börsenbarometer bezeichnet.

Zusammensetzung des DAX

Der DAX enthält seit September 2021 40 statt bisher 30 Aktien und ist ein nach Marktkapitalisierung gewichteter Index. Das bedeutet: Zur Berechnung des Indexwertes gehen die 40 wichtigsten Aktien gemäß dem Gesamtwert der jeweils frei handelbaren Aktien ein. Kursbewegungen bei DAX‐Schwergewichten wie SAP, Linde, Siemens oder Allianz haben somit weit mehr Einfluss auf die DAX‐Entwicklung als Kurssprünge bei den kleineren Vertretern wie Covestro oder HeidelbergerCement. Zudem wird die Zusammensetzung zweimal jährlich (im März und September) überprüft und gegebenenfalls angepasst.

Was ist die DAX‐Indexfamilie?

Neben dem DAX zählen 3 weitere Indizes zur Indexfamilie: der TecDAX, der MDAX und der SDAX. Die enthaltenen Aktien werden regelmäßig überprüft und so kommt es bei allen Indizes immer wieder zu Auf- und Abstiegen einzelner Unternehmen. Im Gegensatz zum DAX werden TexDAX, MDAX und SDAX allerdings viermal jährlich überprüft. Für alle Indizes der DAX‐Familie gilt: Sie werden, wie der DAX selbst, nach Marktkapitalisierung im Streubesitz in 2 Varianten berechnet – als Performance‐Index (Standard) und als Kursindex.

Was ist der MDAX?

Der MDAX (Midcap DAX) enthält die 50 Aktien, die nach ihrem Handelsvolumen und ihrer Marktkapitalisierung auf die DAX-Aktien folgen. Der M-Dax wird deshalb häufig auch als 2. Liga betitelt. Vertreten sind mittelgroße deutsche Unternehmen – wie etwa exportorientierte Industrieunternehmen (z. B Maschinenbauer und Autozulieferer). Zudem sind auch die Branchen Energie und Immobilien stark vertreten.

Was ist der SDAX?

Die 3. deutsche Börsenliga heißt SDAX (Small-Cap-DAX). Seit September 2018 enthält der SDAX 70 Werte, die dem MDAX nach Umsatz und Marktkapitalisierung folgen. Oft sind hier alteingesessene Familienunternehmen notiert, die irgendwann den Weg an die Börse gesucht haben. Ein Beispiel dafür ist Fielmann. Zum SDAX gehört aber auch das außerhalb der Börsenwelt bekannteste Indexmitglied Borussia Dortmund.

Was ist der TecDAX?

Technologisch ausgerichtete Unternehmen aus den Sektoren der neuen Energien oder Biotechnologie, Software oder Hightech haben ihre Heimat im TecDAX. Er enthält 30 Unternehmen und ist das jüngste Segment der DAX‐Familie. Er wurde 2003 zunächst als Nachfolger des NEMAX 50 eingeführt und enthielt damals nur Aktien, die in keinem anderen Index vertreten waren. Der TecDAX hatte in der Vergangenheit die stärksten Ausschläge nach oben und unten. Künftig wird sich der Charakter des TecDAX ändern, weil er jetzt alle Technologiewerte repräsentiert – unabhängig von der Unternehmensgröße.

Die wichtigsten deutschen Indizes auf einen Blick

Fazit: Der DAX hat auch international Bedeutung erlangt

Als zusätzlicher Aktienindex sollte der DAX bei seiner Auflegung nur die bestehenden Indizes ergänzen. Mittlerweile hat er sich aber zum deutschen Leitindex entwickelt und auch international an Bedeutung gewonnen. Auch Privatanleger können den DAX nutzen, um beispielsweise ein Stimmungsbild der deutschen Wirtschaft abzulesen. Zudem werden immer wieder Änderungen am DAX und der Indexfamilie vorgenommen. So wurden beispielsweise im September 2021 10 weitere Unternehmen in den DAX aufgenommen – der MDAX hingegen von 60 auf 50 Unternehmen gekürzt. Für eine bessere internationale Vergleichbarkeit wurde vor einigen Jahren auch die Doppelnotierung in verschiedenen Indizes der DAX-Familie erlaubt. Denn dies war bei international bekannten Indizes schon länger der Fall.

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